Una vez que ha pasado el Merge (fusión), Ethereum ha quedado obsoleto comparándolo con otros activos criptográficos y con sus propios derivados.
Durante años se rumoreaban varios proyectos de blockchain que iban a ser futuros «asesinos de Ethereum«, proyectos que desbancarían a Ether de su trono y usurparían su título como el principal activo digital. Ese día parece haber llegado, aunque parece que ha sido un trabajo interno. Ethereum con stake de Lido (stETH) y otros derivados de staking líquidos están preparados para generar Ether (ETH), como activo obsoleto.
¡Ethereum ha quedado obsoleto!
La transición de prueba de trabajo (PoW) a prueba de participación (PoS) permite que, todos los días, los usuarios de finanzas descentralizadas (DeFi) se beneficien de las recompensas previamente reservadas para los mineros, simplemente manteniendo stETH o cualquier otro derivado de participación líquida de ETH. Esto ha dado paso a una ola de interés en toda la industria, desde individuos hasta instituciones a través de finanzas centralizadas (CeFi) y DeFi. El mes pasado, los derivados de participación líquida de ETH recibieron mucha atención, y los titanes de la industria, incluidos Coinbase y Frax, lanzaron derivados de participación líquida de ETH.
Los derivados de participación líquida ofrecen todos los beneficios de ETH regular y, al mismo tiempo, son un activo generador de rendimiento. Eso significa que los titulares pueden obtener exposición a la acción del precio de ETH y mantener la liquidez mientras aprovechan los beneficios del staking. Los monederos que tienen stETH verán cómo sus tenencias aumentan gradualmente a medida que los rendimientos del staking se agregan regularmente a la suma inicial.
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Si bien la mayoría de las estrategias de participación requieren bloquear fondos en un validador, los derivados de participación líquidos permiten a los usuarios mantener la liquidez mientras se benefician del rendimiento de la participación. El ETH almacenado en validadores de participación no está disponible para retiro hasta un momento ambiguo en el futuro, probablemente con la actualización de Shanghái. Si bien stETH todavía cotiza con un ligero descuento en comparación con ETH, se espera que esta brecha se cierre de forma permanente una vez que se habiliten los retiros. En pocas palabras, los tokens de participación líquida de ETH son más eficientes en términos de capital que el ETH estándar o las prácticas de participación más tradicionales.
Desde la perspectiva del usuario, hay pocas razones para mantener ETH regular, donde la única ventaja potencial sería un aumento en el precio cuando podrían tener un derivado de participación líquido que aumentaría sus ganancias potenciales a través del rendimiento de participación. Los fundadores del proyecto han adoptado una mentalidad similar. Desde DeFi hasta proyectos de tokens no fungibles (NFT), los equipos de Web3 han integrado stETH en sus protocolos, con gigantes como Curve y Aave que facilitan aún más a los usuarios de DeFi la integración de stETH en sus estrategias de inversión.
Para los protocolos de préstamo, stETH ofrece la capacidad de aumentar el rendimiento de la garantía sin tener que tomar decisiones de inversión arriesgadas para mantener a los usuarios satisfechos. Los proyectos NFT pueden establecer una fuente de ingresos a través de sus ingresos de acuñación en lugar de quedarse con una suma global finita. Al facilitar que los proyectos de Web3 se mantengan a flote y mantengan feliz a su comunidad, los derivados de participación líquida de ETH liberan a los líderes de proyectos para ir más allá de las preocupaciones de dinero y guiar la verdadera innovación.
Más allá de ser mucho más eficientes en términos de capital, los derivados de participación líquida de ETH ayudan a mantener la red Ethereum. stETH y otros derivados representan Ether, que se ha depositado en un validador de Ethereum para ayudar a proporcionar seguridad en la red.
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La centralización del ETH apostado ha sido una de las principales críticas al modelo de consenso PoS, con Lido contabilidad por más del 80% de la cuota de mercado de derivados líquidos de participación mientras controla más del 30% de ETH en participación. Sin embargo, la reciente proliferación de alternativas está preparada para calmar tales preocupaciones a medida que la cuota de mercado se distribuye entre varias organizaciones. El intercambio de ETH por derivados de participación líquida es un medio para que los usuarios apoyen la descentralización mientras llenan sus maletas.
A medida que la prensa continúa cubriendo los beneficios de la participación, los derivados líquidos de la participación seguramente se convertirán en una parte central incluso de las estrategias DeFi más simples. Coinbase que proporciona «cbETH» significa que incluso los inversores minoristas estar familiarizado con la estrategia. Es probable que veamos un fuerte aumento en los protocolos que aceptan derivados de participación líquida a medida que los usuarios comienzan a acudir en masa al rendimiento esencialmente gratuito. Pronto, es posible que muchos usuarios de DeFi solo tengan ETH para cubrir sus tarifas de gas.
La proliferación de derivados de participación líquida ayudará a reforzar la cantidad de ETH depositada en varios sistemas de validación, mejorando la seguridad de la red y proporcionando rendimiento para brindar beneficios financieros a los seguidores. Los días de ETH parecen estar contados. Más allá de una asignación de gas nominal, cualquier ETH que no se convierta en un derivado de participación líquida será solo dinero que quedará sobre la mesa. El asesino de ETH anunciado durante mucho tiempo parece haber surgido finalmente, aunque parece que solo aumentará la seguridad de Ethereum y las bolsas de sus seguidores.
Sam Forman es el fundador de Sturdy, un protocolo de préstamos DeFi. Sam se apasionó por la criptografía en la escuela secundaria antes de estudiar matemáticas e informática en Stanford. Cuando no está trabajando en Sturdy, Sam practica jiu-jitsu brasileño y apoya a los New York Giants.