El impacto del hackeo de Wintermute podría haber sido peor que el de 3AC, Voyager y Celsius. He aquí las razones.
La mayoría de los inversores en criptomonedas probablemente nunca hayan oído hablar de Wintermute Trading antes del 20 de septiembre. hackeo de 160 millones de dólares, pero eso no reduce su importancia dentro del ecosistema de criptomonedas. La firma de préstamos criptográficos y comercio algorítmico con sede en Londres también proporciona liquidez a algunos de los intercambios más grandes y proyectos de cadena de bloques.
Como empresa comercial nativa de criptomonedas, lo que significa que los activos digitales han sido su núcleo desde su creación en julio de 2017, la experiencia de Wintermute en el sector está avalada por 25 millones de dólares en financiación de inversores de capital de riesgo globales como Fidelity Investments, Pantera Capital y Blockchain.com Ventures. .
Las empresas de préstamos y capital de riesgo tienen un impacto limitado en las operaciones diarias
Una distinción importante diferencia a un creador de mercado de firmas de capital de riesgo de criptomonedas en bancarrota como 3 Arrows Capital o préstamos insolventes y plataformas de rendimiento como Voyager Digital y Celsius Network. El hackeo de USD 160 millones de Wintermute podría tener un impacto mucho más profundo en la industria de las criptomonedas, considerando cuán esencial es la liquidez.
La naturaleza misma de estos negocios es muy diferente. por ejemplo, un capitalista de riesgo normalmente invierte en capital semilla o pre-semilla financiando los proyectos antes de su lanzamiento. Existe la necesidad de financiamiento en etapa inicial para tokens, proyectos de tokens no fungibles (NFT), aplicaciones descentralizadas (DApps) e infraestructura, pero el dinero finalmente llegará cuando se reúna un buen equipo, idea y comunidad.
Además, la quiebra de un determinado capitalista de riesgo, sea o no relevante para la industria, no daña la reputación de sus competidores. De hecho, surge el sentimiento opuesto porque demuestra que elegir los proyectos correctos vale la pena, si la empresa ha estado administrando correctamente su exposición al riesgo. Lo mismo puede decirse de las plataformas de rendimiento y préstamo, que básicamente compiten por los depósitos de los clientes y se esfuerzan por ofrecer los mejores rendimientos.
Cuando los marcadores del mercado fallan, la liquidez se agota y no hay nada peor para los activos negociables que los diferenciales cada vez más amplios. La mayoría de los usuarios e intercambios de DApps no conocen a estos intermediarios porque su trabajo está oculto dentro de los libros de pedidos y el arbitraje de precios entre intermediarios, estén o no centralizados. El verdadero secreto radica en el comercio algorítmico.
Mediante la aplicación de software sofisticado de modelado y comercio, las empresas algorítmicas como Wintermute recurren a diversas estrategias para encontrar una ventaja competitiva sobre los comerciantes regulares, incluidos servidores de arbitraje, derivados y colocación para acceso al mercado de alta frecuencia.
Además del comercio de escritorio propietario tradicional, Wintermute brinda servicios de creación de mercado al facilitar transacciones en intermediarios utilizando sus propios recursos. Estos servicios pueden ser contratados por bolsas, corredores, emisores de tokens o entidades de terceros como fundaciones y empresas de apoyo.
Las firmas comerciales especializadas suelen manejar este proceso, pero la actividad también se puede llevar a cabo de forma independiente. En la actualidad, Wintermute, Alameda Research, DRW, Jump Trading y Cumberland son algunas de las principales firmas comerciales de apoyo que brindan liquidez para intercambios centralizados y finanzas descentralizadas (DeFi) plataformas
El hackeo de esta semana no fue el primer error millonario de Wintermute
Wintermute fue contratado por Optimism Foundation para proporcionar liquidez para su listado de tokens en junio de 2022, pero se arruinó por completo al perder 20 millones de tokens OP. El equipo de Wintermute revelado el incidente a la comunidad de Optimism y publicó 50 millones de USD Coin (USDC) como garantía para garantizar que el protocolo fuera reembolsado en su totalidad.
Piense en eso por un momento. Los intercambios, los proyectos de blockchain, los capitalistas de riesgo y las DApps necesitan algún tipo de liquidez para garantizar que el mercado secundario funcione sin problemas para los usuarios finales. Sin diferenciales delgados y cierta profundidad en la cartera de pedidos, apenas hay posibilidades de que un proyecto tenga éxito.
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Ya sea que uno considere a los proveedores de liquidez como villanos o héroes, no se puede subestimar su importancia para la industria de las criptomonedas. El hack actual podría deberse a errores exclusivos de Wintermute y, por esta razón, no se han manifestado como un riesgo adicional para otros creadores de mercado.
Los comerciantes no deben comparar el fracaso de 3AC, Voyager y Celsus con la amenaza de un vacío de liquidez provocado por el éxodo de las mesas de arbitraje restantes. No hay indicios de que haya surgido un riesgo generalizado en este momento, pero hasta que se emita una autopsia detallada y se eliminen riesgos similares, los comerciantes deben vigilar de cerca los mercados.