¿Hacer largo el fondo de Bitcoin, o mirar y esperar? Los comerciantes de Bitcoin planean su próximo movimiento.
Qué hará Bitcoin a corto plazo
Bitcoin (BTC) enfrentó una corrección del 9% en las primeras horas del 19 de septiembre cuando el precio bajó a $18,270. Aunque el precio se recuperó rápidamente por encima de los $19 000, este nivel fue el precio más bajo visto en tres meses. Sin embargo, los comerciantes profesionales se mantuvieron firmes y no estaban dispuestos a asumir la pérdida, según lo medido por los contratos de derivados.
Determinar con precisión la razón detrás del accidente es extremadamente difícil, pero algunos dicen que la entrevista del presidente de los Estados Unidos Joe Biden en CBS «60 Minutes» generó preocupaciones sobre la guerra global. Al responder a si las fuerzas estadounidenses defenderían Taiwán en caso de una invasión liderada por China, Biden respondió: «Sí, si de hecho hubo un ataque sin precedentes».
Otros citan que el banco central de China redujo el costo de endeudamiento de los acuerdos de recompra inversa a 14 días del 2,25% al 2,15%. La autoridad monetaria está mostrando signos de debilidad en las condiciones actuales del mercado al inyectar más dinero para estimular la economía en medio de presiones inflacionarias.
También existe la presión de la próxima reunión del Comité de la Reserva Federal de EE. UU. el 21 de septiembre, que se espera que suba las tasas de interés en un 0,75% a medida que los banqueros centrales se esfuerzan por aliviar la presión inflacionaria. Como resultado, los rendimientos de las notas del Tesoro a 5 años se dispararon al 3,70%, el nivel más alto desde noviembre de 2007.
Veamos los datos de los criptoderivados para comprender si los inversores profesionales cambiaron su posición mientras Bitcoin se desplomaba por debajo de los $19 000.
No hubo impacto en las métricas de derivados de BTC durante la caída del 9%
Los comerciantes minoristas suelen evitar los futuros trimestrales debido a su diferencia de precio con respecto a los mercados al contado, pero son los instrumentos preferidos de los comerciantes profesionales porque evitan la fluctuación de las tasas de financiación que a menudo ocurre en un contrato de futuros perpetuo.
El indicador debería negociarse con una prima anualizada del 4 % al 8 % en mercados saludables para cubrir los costos y los riesgos asociados. Por lo tanto, se puede decir con seguridad que los comerciantes de derivados han sido neutrales a bajistas durante las últimas dos semanas, ya que la prima de futuros de Bitcoin se mantuvo por debajo del 2% todo el tiempo.
Más importante aún, la reorganización del 19 de septiembre no causó ningún impacto significativo en el indicador, que se ubica en 0,5%. Estos datos reflejan la falta de voluntad de los comerciantes profesionales para agregar posiciones cortas (bajistas) apalancadas en los niveles de precios actuales.
Uno debe también analizar las opciones de Bitcoin para excluir las externalidades específicas del instrumento de futuros. Por ejemplo, el sesgo delta del 25% es una señal reveladora cuando los creadores de mercado y las mesas de arbitraje están cobrando de más por la protección al alza o a la baja.
En los mercados bajistas, los inversores en opciones otorgan mayores probabilidades de un volcado de precios, lo que hace que el indicador de sesgo suba por encima del 12%. Por otro lado, las tendencias alcistas tienden a llevar el indicador de sesgo por debajo del 12 % negativo, lo que significa que se descuentan las opciones de venta bajistas.
El sesgo delta de 30 días había estado cerca del umbral del 12% desde el 15 de septiembre, y señaló que los comerciantes de opciones estaban menos inclinados a ofrecer protección a la baja. El movimiento negativo del precio del 19 de septiembre no fue suficiente para cambiar a esas ballenas bajistas, y el indicador actualmente se ubica en 11%.
Podría haber tocado fondo, pero depende de obstáculos macroeconómicos y globales
Las métricas de derivados sugieren que la caída del precio de Bitcoin el 19 de septiembre se esperaba parcialmente, lo que explica por qué se recuperó el soporte de $19,000 en menos de dos horas. Aún así, nada de esto importará si la Reserva Federal de EE. UU. eleva las tasas de interés por encima del consenso o si los mercados bursátiles colapsan aún más debido a la crisis energética y las tensiones políticas.
Por lo tanto, los comerciantes deben escanear continuamente los datos macroeconómicos y monitorear la actitud de los bancos centrales antes de intentar colocar una bandera en el fondo del mercado bajista actual. En la actualidad, las probabilidades de que Bitcoin pruebe precios inferiores a $18 000 siguen siendo altas, especialmente considerando la débil demanda de apalancamiento largo en futuros de BTC.